点击图片即可免费加入哦👆

风险提醒：本文所提到的不雅点仅代表个东谈主的观念，所波及标的不作推选，据此生意，风险自诩。

作家：不在此山中

开端：雪球

9月24日策略底以来，成长板块的弘扬极度强势，而创业板是其中最具代表性的板块。

说到创业板，咱们最容易思到的指数是创业板指或创业板综，本色上创业板中还有两个永远弘扬优秀的策略指数值得咱们暄和，那即是创成长和创价值。

来望望两个指数的历史弘扬。

创成长和创价值的基日齐是2012年12月31日，左证wind数据，从该日至2024年10月22日，创成长涨幅为404%，年化15.2%；创价值涨幅为370%，年化14.5%。

手脚对比，同期创业板指高涨212%，沪深300涨幅只须59%。

创成长和创价值的历史弘扬齐可以，从收益上看，创成长略好极少，从风险角度，创价值则相对稳极少：

创成长波动率为32%，最大回撤65%；创价值波动率为29%，最大回撤54%。

夏普率是最常见的风险调遣收益地方，二者的夏普率委果是相似，齐是0.62，可以说不相高下。

创成长、创价值，从字面意思意思来看，这两个指数的立场迥然不同，二者跑赢了创业板指。成长很好，价值也好，为何成长价值加总共就不能呢？

本色上，创成长、创价值并非传统意思意思意思意思上把创业板一分为二的立场指数，而是尽心谈论的策略指数，也叫SmartBeta指数。

1 创成长

创成长的全称是创业板动量成长指数，由创业板阛阓中具有细腻成长智商和动量效应的50只股票组成，反馈创业板中成长智商细腻、动量效应显耀的上市公司合座运行情况。

SmartBeta指数是因子投资在指数上的欺诈，创成长同期考虑了成长和动量两个因子，并非纯正的“成长立场”指数。

所谓成长，是上市公司事迹的增长情况，而动量指的是股票往日一段技术走势的强弱，创成长就是要选增长快、走势强的股票。

创成长指数编制中这两个因子的具体界说是这么的：

指数左证股票的因子得分和目田运动市值情况，进行选股和股权重分拨，得分越高、目田运动市值越大，则该因素股在指数中的比例越高，从而使指数弘扬出成长和动量因子的特征，进而寻求逾额收益。

2 创价值

创价值的全称是创业板低波价值指数，从盈利、司帐庄重、投资庄重、爽约风险和低波动五个维度综合及第50只创业板股票，反馈创业板中具备细腻盈利智商、具有庄重财务质料、且波动率较低的上市公司合座运行情况。

这五个维度的界说如下：

其中前四个维度是财务地方，暄和的上市公司的盈利、运营后果、投资和风险方面，可以详尽为公司的质料；

第五个维度暄和的股票价钱的波动性，这五个维度可以详尽为质料和低波因子。

这里有个容易诬蔑的地方，创价值所谓的“价值”，并非是咱们平淡所说的价值立场或者价值策略，而是公司基本面价值的意思意思，创价值本色上是一种质料低波策略。

从历史事迹弘扬来看，不论是创成长照旧创价值，联系于创业板指齐有不少的逾额收益，这标明成长动量策略和质料低波策略在创业板是灵验的。

若是说永远眺因子策略的灵验性，从中短期角度，指数的弘扬和行业踱步密不可分。

创成长、创价值和创业板指的行业踱步也各有性情。

现在创成长的前三大重仓行业鉴识为通讯、电子和电力竖立，创价值的前三大行业鉴识为电力竖立、医药和电子，相对来说创价值更分散些：

两个指数的调遣周期齐是季度，在每年 3 月、6 月、9 月和 12 月份，创成长用到了动量策略，股票价钱的变化比拟快，因此按季度调遣是比拟相宜的。

但关于创价值而言，不论公司质料照旧股票波动性，相对来说变化齐比拟慢，若是把调遣周期拉长一些，裁汰换手带来的来往用度吃亏，大要弘扬会更好。

毫无疑问，创成长和创价值为投资者投创业板提供了更多禁受，但咱们也需要了解，这两个指数齐是2019年才发布的，无法排斥之前的事迹存在数据过度拟合的风险，因此参照历史收益时应该保守一些。

最近咱们的调换群仍是谈论爆了！

来添加小雪，免费的课程、免费的调换群、免费的投教职业、免费的1v1答疑，只为给雪球用户最佳的职业，下方扫码添加！

行情刚刚运行，把执好契机！

风险提醒：基金有风险，投资需严慎。本课程为雪球基金发起，仅手脚投教科普，不组成投资提议。

雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构kaiyun体育登录网页入口，提供安全高效的基金投资职业。