在本轮股市科技飞腾中，资金极致涌向科技新股，一再推高这些个股的股价和估值。但股狂飙后回调的风险，也随之不停蓄势。

作家：蔡越坤开yun体育官网入口登录体育

封图：图虫创意

眼瞅着次新股宇树科技（688836.SH）的股价“崩了”，投资者林涛倍感煎熬。

半个月前，“东谈主形机器东谈主第一股”宇树科技以150.80元/股的刊行价登陆科创板，成为备受资金追赶的“明星”。其不仅扶持一场打新狂欢，更是在8月19日上市首日冲上1100元/股的高点。当日，林涛看到该股回落至1018元/股时，赶紧买入200股，共干涉20.36万元。

计议词，短短十个来回日夙昔，9月3日，宇树科技股价收于550.45元/股，较上市首日最高价跌近50%，总市值也从最高的4400亿元跌至咫尺的2226亿元，险些“腰斩”。

在本轮股市科技飞腾中，资金极致涌向科技新股，一再推高这些个股的股价和估值。但股价狂飙后回调的风险，也随之不停蓄势、积蓄。

6月底，投资者周强追高买入上市不久的臻宝科技（688797.SH）。计议词，臻宝科技的股价从7月1日的最高800元/股，全部回调至9月3日的273.00元/股，跌幅超65%，周强在该股上的浮亏进步50%。

Wind数据透露，以证监会行业差异，2026年以来至9月2日，27家科技类（计较机、通讯和其他电子开导制造业、软件和信息本领作事业、通用开导制造业）上市公司，在上市后的十个来回日内，以上市后首日收盘价计较，有18家上市公司的股价处于下落的情况，宇树科技等6家上市公司股价跌幅进步30%。上市后三个月，有4家企业的股价跌幅进步40%，其中嘉德利（603435.SH）跌幅进步60%。

一位朔方地区投行东谈主士指出，2026年以来，科技股打新备受追捧，上市首日股价涨幅可不雅，诱惑了不少投资者在高点买入。然而，科技次新股的股价回调风险进攻淡薄。以宇树科技为例，该股上市后股价坚硬“腰斩”，次新股回调压力往往猝不足防。

“现时未盈利企业上市请问名堂不仅数目有所增多，在请问质料方面也迟缓进步，这意味着畴昔新股分化将愈加显着，新股供给结构正在优化。投资者需进步警惕，幸免在情感高点盲目介入。”该投行东谈主士称。

从细腻错过到悔恨莫及

林涛先生，29岁，任职于互联网企业，从事居品运营使命，具备4年股票投资经历。他的投资账户里，节略有一半合手仓是ETF（来回型开放式指数基金），其余是机器东谈主、算力、半导体等科技成长股。他买入逻辑主要基于对机器东谈主出路及赛谈的长期看好，莫得过多筹商买入的价钱是否合适。

林涛称，本年以来，科技股IPO火热，一上市就暴涨，全球皆不甘人后地在科技股上市后抢筹码。宇树科技是其时最火的一只新股，他可贵了很久。该股上市今日，酬酢媒体上围绕“东谈主形机器东谈主第一股”“千元股”的盘考赶紧升温。林涛原来思等价钱沉稳再买入，但当日涨幅越大，他越细腻我方会错过。林涛坦言，那几分钟我方思的不是买错了若何办，而是细腻错过了若何办。成交以后他先是松了连气儿，合计总算“上车”了。

林涛原来只思作念个短线来回，宇树科技涨到1200元/股近邻就卖出赢利，跌破930元/股就止损。令他没思到的是，上市首日收盘，宇树科技很快跌到845元/股，他的浮亏还是达到3.46万元。天然到了预设止损的位置，但他合计宇树科技上市首日股价波动情况相比独特，决定再等一天。

8月20日，宇树科技股价收于687元/股，林涛的合手股浮亏扩大到6.62万元。他把下落相识成首日赢利盘竣事，认为等低资本筹码被卖完以后，宇树科技的股价可能会成就。计议词之后，宇树科技的股价连接回落，他也不停地找事理，900元/股是资金在洗盘，800元/股是情感错杀，到了700元/股，又合计总该反弹了。

而后，独一宇树科技盘中出现一段反弹，林涛就会重获信心，合计商场启动招供我方的判断；而一朝股价再改进低，他又会暂时关掉行情软件，不肯连接看。

适度9月2日收盘，宇树科技收于549元/股。按照林涛的买入价计较，他合手有的200股宇树科技只剩下10.99万元市值，浮亏9.37万元，吃亏比例达到46%。按照林涛既往个股吃亏达8%–10%即去处损的操作的民风，这笔来回本应更早处罚，但浮亏金额越大，他越不舍得卖出。

“要是小仓位合手股亏几千元，我把股票卖了就当我方判断错了；但一天就亏三万多元，我会合计独一不卖掉，第二天还有契机涨回来。”林先生说。他也细腻我方卖出后宇树科技的股价速即反弹，那样会让他合计前边的恭候皆没挑升旨。

这笔合手仓也影响了他的日常景色。上班时，林涛会反复通达行情软件，开会半途也会忍不住看一眼股价走势；晚上睡前，他还会上网望望别东谈主若何分析宇树科技。他更得志点开看多的分析，看到教唆估值风险的施行时，往往看到一半就退出。

林涛认为，此次来回和我方夙昔最大的不同，是仓位、价钱和止损皆莫得按照原来的要领履行。买入时，他在细腻短期踏空，是短线冲动；被套以后，又启动垂青长期产业空间。

“以前我怕的是错过，自后才发现，更该怕的是买进去以后莫得退出贪图。商场盘考热，不代表这笔来回稳。”林涛说。

赚3万没卖，又亏了5万

6月底，臻宝科技上市首日股价涨幅越高，周强越把股价飞腾相识为商场对这家公司的招供，也越细腻稍一夷犹就再也买不到合适的位置。他照旧下定决心，追高买入臻宝科技。

买入后，他原来浮盈3万元，但让周强后悔的是，他莫得实时落袋为安。因为未实时卖出，咫尺他在这只股票上浮亏超5万元。周强说：“别东谈主按刊行价中一签能赚二十多万元，我在二级商场承担了这样大波动，要是只赚3万元就走，总合计不合算。”

周强规齐整家五金门店，有9年投资经历。平时，他的账户以宽基ETF、红利类股票合手仓为主，也会买极少制造业和半导体开导公司，频繁保留三四成现款。他长期参与网上新股申购，夙昔中过两次签，皆在股票上市后卖出并赚了钱。6月份，他也参与了臻宝科技的申购，但未能中签。

臻宝科技上市前后，酬酢平台上不停出现“一签赚二十多万元”的盘考。周强此次莫得中签，心里有显着的落差。

6月24日，臻宝科技登陆科创板，上市首日以448元/股开盘，盘中最高达到589元/股。臻宝科技带有半导体开导零部件、国产替代等标签，也合乎周强平时可贵的标的。上市今日他连接可贵该股的股价阐扬，找准买入的时机。

6月25日，他以568.50元/股买入200股臻宝科技，共干涉11.37万元，占账户资产的比例约为35%。他贪图短期合手股，待股价飞腾10%至15%后卖出。

7月1日，臻宝科技收至742.18元/股，周强的合手股浮盈扩大到3.47万元。10%至15%的主义还是达到，但看到网上有东谈主盘考臻宝科技可能会涨到1000元/股，他又认为行情可能还会合手续。

周强的预期越来越高，计议词商场没给他止盈的契机。而后两个来回日，臻宝科技启动凶猛回调。

7月2日，臻宝科技大跌9.99%，收于668元/股；7月3日连接大跌19.15%，收于540.10元/股。当日盘中，臻宝科技股价回落到600元/股近邻时，他仍有约6300元浮盈。但他合计咫尺入手会“卖得太迟”，思等股价重新回到700元/股。

而后几个来回日，臻宝科技的股价连接回调，先后跌破500元/股、400元/股和350元/股。

吃亏越大，周强越不肯意卖出股票。适度9月3日收盘，臻宝科技收于273.00元/股。周强在臻宝科技上的浮亏达到5.97万元，吃亏比例约为51.98%。

警惕科技次新股回调

林涛总结称，要是以后再际遇可贵度很高的新股，他不会再在上市首日追入，至少会等领先几个来回日股价剧烈波动的行情夙昔再入手。

流程此次经历，周强决定，今后会等次新股的价钱和换手逐步沉稳后再作念判断。要是再作念短线来回，他准备把分批止盈写进来回贪图：达到预定收益先卖一部分，剩余仓位再不雅察，而不是一次押注能否卖在最高点。

2026年以来，科技类新股上市首日涨幅屡改进高，不停放大的钞票效应，诱惑多数投资者追高入场，但股价回调风险在这场狂欢中被淡薄。

Wind数据透露，2026年新股首日涨幅守护高位，7月份，长鑫科技得手上市，首日股价涨幅达445.24%。适度9月2日，科创板、创业板、主板上市首日平均涨幅分别为455.59%、359.30%、213.15%。

不外，新股首日热度已出现降温信号。8月30日，华金证券研报指出，从打新收益来看，8月24日——8月28日一周，沪深新股上市首日平均涨幅约283%，较此前来回周沪深新股首日平均涨幅420%显着回落，新股首日交投热度出现降温。

上述投行东谈主士暗示，现时科技次新股前期赢利筹码聚会涌出，近似板块全体降温等身分，多重协力下，回调趋势仍可能延续。关于时常投资者而言，切忌盲目追高，更应转头基本面，审慎评估个股的估值与成长逻辑，幸免在商场情感高点被迫接盘。

关于科技股，爱建证券认为，在经历了前期高波动和中报功绩期之后，科技板块的选股要点从盈利笃定性切换至产业空间与竞争方式上来，作念好科技应变。

关于新股上市后收益不足预期的风险，国泰海通证券的新股接洽首席分析师王政之称，投资者濒临新股刊行数目及上市阐扬不足预期的风险。2025年于今新股刊行节律有所回暖，后续如遇刊行节律回暖不足预期或新股首日涨幅大幅下滑，打新收益或不足预期。此外，瞻望畴昔科创板未盈利新股刊行数目增多，在聘请商定限售模式下，不同档位新股申购收益或将分化。

（应采访对象条目，文中林涛、周强为假名）

起头：经济不雅察报

作家：蔡越坤