华安证券（600909）股份有限公司姜肖伟,陈佳敏近期对双林股份（300100）进行照料并发布了照料讲演《2024年纪迹回转，滚柱丝杠试制产线已建成》，本讲演对双林股份给出买入评级，现时股价为37.51元。

　　双林股份

　　主要不雅点：

　　事件：公司发布2024年纪迹预报，瞻望2024年实现归母净利润4.67-4.97亿元、同比+477%至+514%，扣非归母净利润3.00-3.30亿元、同比+284%至+322%。对应24Q4实现归母净利润1.01-1.31亿元、同比扭亏、环比-15%至+10%，扣非归母净利润0.60-0.90亿元、同比+12~18倍、环比-26%至+11%。讲演期内，公司收到了要紧钞票重组时势事迹高兴方宁海金石股权投资基金合伙企业(有限合伙)偏执有限合伙东说念主扩充的现款赔偿款，瞻望增多公司讲演期非时常性损益1.62亿元。

　　2024年公司在新址品丝杠上的布局快准狠，2025年推动节拍有望再超预期。现在公司在丝杠居品上包括车用滚珠丝杠、东说念主形机器东说念主行星滚柱丝杠，咱们瞻望两种丝杠居品在2025年均会实现较大冲破，具体节拍上：1)滚珠丝杠：2023年7月，公司对滚珠丝杠轴承单位时势进行立项，开动联系研发及制造责任，假想从EHB制动用滚珠丝杠轴承到EMB制动用滚珠丝杠、转向用滚珠丝杠轴承居品冷静进行开发。现在，公司已完成车用滚珠丝杠样件制造，样件在三方考证中，瞻望2025年实现EHB制动用滚珠丝杠轴承时势定点。2)行星滚柱丝杠：2024年4月，公司在2023年年报中暗意将冷静推动机器东说念主滚柱丝杠居品；2024年8月，公司在2024年中报中暗意依然完成精采研发立项、正在推动样件制作和设备投资等；2024年10月，公司在2024年三季报中暗意已研发出滚柱丝杠居品样品；2025年1月，公司在公告中暗意滚柱丝杠居品试制产线已拓荒完成。

　　2024年公司事迹回转逻辑已毕，瞻望2025年基本盘业务连接正经增长。基本盘业务上，1)座椅部件：HDM居品已与头部座椅公司深度勾搭，曲折配套北好意思新能源流部汽车品牌、比亚迪（002594）、理思、赛力斯（601127）等车企，市占率保捏跨越；另外，积极开拓水平滑轨电机、丝杆举高电机、侧举高电机、电动头枕升降电机总成等新址品。2)轮毂轴承：国内市集上，2024年公司新取得上汽奥迪的配套时势，实现了高端结伙客户的冲破，改日有望在高端市集赢得更多配套契机；国际市集上，公司境外投资新火把泰国工场，改日有望缓解出口北好意思的关税压力。3)新能源电驱动系统：2024年公司的扁线电机三合一居品加快上量，同期新赢得北汽福田电机时势、五菱商用车电机电控二合一电桥时势，并积极与广汽、零跑、奇瑞等客户作念技艺相似和决策制定，咱们瞻望改日收入、毛利率将连接提高。2024年公司传统业务座椅部件、轮毂轴承正经增长，新能源电驱动系统加快上量，举座事迹大幅增长、事迹回转逻辑已毕，咱们以为2025年公司将通过新时势落地、进一步资本管控，在盈利端仍有超预期的可能。

　　投资提倡：昔日市集担忧主要汇集在公司事迹的踏实性与成长性，咱们以为现在公司的推行策划事迹已改善并有进一步进取的驱能源。跟着诈欺前程更好的新址品冷静推动，将进一步掀开公司的成漫空间。咱们将公司2024-2026年归母净利润预期调换为4.8亿、4.0亿、4.8亿元(前值4.6亿、4.0亿、4.8亿元)，对应增速+497%、-18%、+20%，对应PE30、36、30倍，保管“买入”评级。

　　风险辅导：宏不雅经济波动，国际商业摩擦加重，汽车行业竞争加重，新址品开发和落地节拍不足预期，客户开拓不足预期等。

　　证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据策划，华创证券苏千叶照料员团队对该股照料较为真切，近三年预测准确度均值为51.2%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.4亿，笔据现价换算的预测PE为32.46。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级kaiyun体育官方网站全站入口，买入评级8家；昔日90天内机构倡导均价为29.15。