3月30日，可申购科创板的有研复材（688811.SH）与北交所的赛英电子（920181.BJ），另有一只新股上市，为北交所的悦龙科技（920188.BJ）。

两只新股申购

有研复材是一家主要从事金属复合材料及成品、特种有色金属合金成品的研发、坐蓐和销售的高新时候企业，产物世俗应用于航空航天、军工电子、智能末端、家用电器等限度。

招股书显现，有研复材的控股激动“中国有研”过头前身“北京有色金属说合总院”是有色金属材料行业研发和产业栽植的龙头单元，与国防军工限度关连集团建设了永久政策配合，具有较高的行业影响力。

产业时候方面，有研复材为国度有色金属复合材料工程时候说合中心扶持单元。先后承担包括国度“863”“973”计算、国度重心研发计算、国防科工配套要紧名堂等在内的多项国度、省（部）、市（厅）级等各类科研和产业假名堂。

据招股书先容，有研复材自主研发的超高导热碳/金属复合材料为国内草创，工艺时候和装备门槛较高；航空铝基复合材料和硅铝电子封装材料属于国内草创，其中铝基复合材料航空锻件产物具有材料性能主义条目高、产物制造难度大、应用场景冷酷的特征，属于金属基复合材料中的里程碑式产物。

此外，在双金属复合材料方面，有研复材还草创诈欺热等静压制备钛铝双金属复合材料时候，奏效开导智高手机一体化中框产物，时候水平国际当先；经受爆炸-轧制复合时候研制出钛铝层状复合薄板，奏效应用于国内宣战机；率先在国内开导出热挤压镁包覆钢、铝包覆钢双金属复合制备时候，坐蓐的断送阳极成品达到国内当先、国际一活水平，产物踏实供应Rheem、A.O.Smith等国际盛名滚水器公司。2024年，公司境外售售收入占比22%，基本为高品性断送阳极产物。

当今，有研复材围绕航空航天限度金属基复合材料形成了国内当先、国际一流的金属基复合材料粉末冶金产业化时候，已成为国内金属基复合材料产业化当先的单元，是我国重心航空装备中铝基复合材料航空锻件的独一供方，并算作主要供应单元为我国重心雷达提供了微波组件封装用硅铝复合材料、为航天卫星永久供应铝合金精密槽说念热管型材、为航空飞机提供铝合金精密管材等。

不外有研复材也指示，公司存在客户聚会度较高风险。招股书显现，2022年-2025年上半年，有研复材上前五大客户的销售占比辞别为57.10%、59.19%、62.09%、48.58%。有研复材示意，淌若将来公司与主要客户的配合关系发生不利变化，或主要客户的运筹帷幄情况出现不利情形，从而缩小对公司产物的采购，将可能对公司的盈利智商与业务发展产生不利影响。

赛英电子创立于2002年，专科从事陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件要津部件研发、制造和销售，产物主要应用于晶闸管、IGBT和IGCT等功率半导体器件，应用限度隐敝发电、输电、变电、配电、用电等电力系统全产业链，在特高压输变电、新动力发电、工业国法、新动力汽车、智算中心、轨说念交通等限度发达病笃作用。

坐蓐时候方面，猖狂2025年6月30日，赛英电子领有发明专利9项，实用新式专利35项。公司是国度级专精特新“小巨东说念主”企业、国度高新时候企业、江苏省民营科技企业及无锡市瞪羚企业，承担并完成了7项国度级及省级科研名堂。

当今，赛英电子已攻克等静压陶瓷高浸透金属化扩散难、多介质焊合内应力大等行业时候穷苦，掌持高密度等静压陶瓷金属化扩散、超大直径陶瓷金属高强度高真空焊合等中枢时候，在陶瓷管壳行业内占据当先地位。

同期，赛英电子算作第一皆草单元草拟制定的团体尺度《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（T/CITIIA203-2018）于2018年9月发布，并于2025年5月9日经工业和信息化部批准发布成为行业尺度《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（SJ/T11972-2025）。

销售款式方面，赛英电子经受直销款式进行销售，平直与客户建设业务关系。当今已与中车时期、客户A、英飞凌、日立动力、斯达半导、宏微科技等半导体行业龙头或盛名企业建设永久、踏实的配合关系。

不外，赛英电子也存在客户聚会度较高的风险。招股书显现，2022-2025上半年，公司对前五大客户的销售额辞别为19,820万元、26,355万元、37,000万元和22,957万元，占当期营业收入的比例辞别为90.50%、82.22%、80.92%和79.46%，占比偏高。

赛英电子指示，将来，若公司产物性量、时候翻新或坐蓐交货周期等无法满足主要客户的条目，或公司主要客户的运筹帷幄或财务状态出现不利变化，新客户开导进展较慢，将对公司短期内的无间运筹帷幄智商有一定影响，并对公司运筹帷幄事迹形成不利影响。

一只新股上市

悦龙科技主要从事流体运送柔性管说念的研发、坐蓐和销售，包括海洋工程柔性管说念、陆地油气柔性管说念和工业专用软管三大系列橡胶软管产物。公司中枢产物侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等顶点复杂工况的高性能阛阓。

时候方面，猖狂2025年上半年，悦龙科技照旧获取授权专利盘算68项，其中发明专利27项。公司获取的国度级时候奖项有：国度科学时候跳动颠倒奖、国度化学工业部二等奖、国度科学时候委员会三等奖。产物通过挪威DNV、好意思国ABS、中国船级社CCS、法国BV的产物招供、型式招供、产物瞎想招供及俄罗斯GOST认证，部分产物达到国际尺度。

客户方面，悦龙科技遴荐“直销+非直销”的销售款式，以自有品牌销售为主、ODM为辅。公司诞生国内销售部与外贸部，以自有品牌平直面向中海油、中石油等大型境内央企提供产物瞎想坐蓐与就业等，公司为扩大产物阛阓隐敝、提高下流阛阓占有率，在塑造自有品牌的同期，通过ODM款式与双威集团、特瑞堡等盛名企业配合，提高产物末端触达契机。

当今，悦龙科技已为中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集团、上外洋高桥、斯伦贝谢、特瑞堡、国民油井高华（NOV）、埃克森好意思孚、FET等稠密大型企业单元提供产物及配套就业。

此外，公司还在我国自主瞎想建造的海上石油钻井平台“海洋石油981”“海洋石油982”“D90蓝鲸1号”“D90蓝鲸2号”、我国自主瞎想建造的自升自航式风电装置平台“海峰1001”“海峰1002”、我国自主瞎想建造的首艘超深水大洋科考钻探船“梦念念号”等要紧工程名堂中提供各类柔性管说念产物。

值得一提的是，悦龙科技濒临国际交易政策和原材料价钱波动或供应不踏实的风险。

一方面，2022年至2025年上半年，悦龙科技的产物面向世界销售，客户分散于中国、欧洲、好意思洲、东南亚、中东、非洲等多个国度和地区，境外售售收入金额辞别为0.60亿元、0.77亿元、0.91亿元和0.63亿元，占营业收入比例辞别为31.70%、35.14%、33.98%和41.23%，事迹孝敬较大。

但悦龙科技指示，伴跟着世界政事环境和经济方位更加复杂，若将来公司产物主要出口国度和地区的交易政策、政事经济环境等发生要紧变化，部分国度篡改入口、关税、外汇等政策，可能导致公司客户采购老本提高，甚死党游渠说念受限，对公司运筹帷幄事迹的踏实发展产生不利影响。

另一方面，2022年至2025年上半年悦龙科技的产物原材料主要包括橡胶、钢丝（绳）、化工原料及金属商议等。公司主营业务老本中平直材料占比辞别为64.87%、64.54%、69.00%和68.81%，占相比高，因此平直材料价钱变动将对公司产物老本形成较大影响。

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