（原标题：2023年报掘金丨主动权柄基金逆势加仓 ，增配电子、医药！预计基金脚下泄漏如何？）
公募基金2023年年度证实已露馅竣事。
聚焦主动权柄基金（边远股票型、偏股混杂型，最近 4 个季末平均股票仓位不低于60%的活泼设立型基金，下同），预计数据显现，箝制 2023 年末，医药生物保管第一重仓行业不变且持仓占比栽种，电子则栽种至第二重仓行业；2023下半年，主动权柄基金重心增持电子和医药生物板块。
脚下，2024年已昔时了三个多月，那么电子和医药预计主题基金泄漏如何呢？本期硬核全部来扒扒。
一、2023下半年：主动权柄基金重心增持电子、医药2023年下半年，A股不绝颤动调遣，箝制年末，上证指数、深证成指、创业板指阔别跌7.09%、13.62%、14.61%。
行业方面，申万31个行业中仅一个行业下半年录得上升，那就是煤炭（+9.66%）。但若看9月以来数据，则有4个行业录得上升，其中就有医药生物（+4.29%）和电子（+2.53%）。
（图片开端：Wind）
对应的，主动权柄基金也积极进行了调仓布局。
据吉祥证券研报，2023下半年主动权柄基金重心增持电子和医药生物板块，新动力和计较机板块遭减持，其中：
电子、医药生物、煤炭、 汽车、 机械开采行业的持有占比增幅居前，较 2023 半年末持仓占比阔别增多 2.62%、 2.39%、 0.78%、 0.71%、 0.68%；而基金减持前五大行业阔别为电力开采、 计较机、 传媒、 通讯、 社会奇迹，较 2023 半年末持仓占比阔别减少 3.33%、 2.03%、1.37%、0.95%、0.44%。
（图片开端：吉祥证券）
推敲公募基金增持电子和医药的原因，海通证券分析称：
MR意见掀翻 2023 年末的消耗电子等板块行情，半导体和东谈主工智能主题共同催化硬件潮水，电子行业成为了公募基金四季度主动增仓幅度最大的行业。其次，跟着行业合座估值干预历史低位，较高的性价比鼓吹公募基金加大了设立医药行业的力度。二、预计主题基金脚下泄漏如何？（1）电子预计主题基金方面。
以半导体为例，据Wind数据，全阛阓重仓半导体个股的主动权柄基金有415只（A/C份额分开计较，有统计数据，下同），岁首于今（箝制4月2日），仅45只基金答复为正，平均答复率为-7.86%。
涨幅居前的是大摩数字经济A/C 份额。
（数据开端：Wind；制图：硬核选基）
大摩数字经济A树立于2023年3月，最新（2023-12-31）范围1.96亿元。
持仓上，这只基金最新（2023-12-31）前十大重仓股中有盛科通讯—U、源杰科技等多只电子行业个股。
基金司理雷志勇在2023年年报中称，2024年，TMT依然投资设立的干线。
而若单看龙年以来（2月19日-4月2日，下同），415只居品中仅有两只居品区间答复为负，平均答复率为9.51%。
涨幅居前的依然大摩数字经济A/C 份额，其次是富荣信息时刻A/C份额。
（数据开端：Wind；制图：硬核选基）
富荣信息时刻A树立于2021年10月，最新（2023-12-31）范围1.96亿元。
持仓上，这只基金最新（2023-12-31）前十大重仓股中有东芯股份、江波龙等多只电子个股。
基金司理李延峥在2023年年报中称，计策上保管对科技行业乐不雅的立场，细分行业上则重心看好：消耗电子预计的存储芯片、华为产业链，编削预计的AIPC/AIPHONE、MR等，组合会戒指平衡，恭候能指明地点性的边缘变化出现。
（2）医药预计主题基金方面。
据Wind数据，箝制4月2日，全阛阓重仓医药的基金（包含医疗保健行业主题基金、生物科技行业主题基金、制药行业主题基金）统共603只，仅67只区间答复为正，平均答复率为-7.10%。
涨幅居前的是中金上风领航一年持有A/C 份额。
（数据开端：Wind；制图：硬核选基）
中金上风领航一年持有A树立于2022年11月，最新（2023-12-31）范围0.89亿元，基金重心投资拐点行业中景气敏锐度高的公司。
据2023年年报，医疗保健是其第二大持仓行业，占基金净值比为25.09%，前十大重仓股中则有东谈主福医药、太极集团两只医药股。
而若单看龙年以来，603只居品中则有521只区间答复为正，平均答复率为4.66%。
排在第一的依然中金上风领航一年持有A，进一步聚焦到名字中带“医药”、“医疗”等字样的基金，那么排在最前边的是金鹰医疗健康产业A/C份额。
（数据开端：Wind；制图：硬核选基）
金鹰医疗健康产业A树立于2017年8月，最新（2023-12-31）范围7.17亿元。
在2023年年报中，基金司理欧阳娟称袭取布局产业景气度不绝朝上赛谈的理念，寻找医药板块里面最强赛谈，会陆续加大设立编削药、编削器械，力求赢得相对踏实收益。
不外若拉万古候，这只基金岂论是本年以来、近一年、近三年、树立以来总答复均泄漏欠安。
（图片开端：Wind）
三、接下来行情如何？医药是公认的“长坡厚雪”的赛谈，亦然成本阛阓最为饶恕的板块之一，但本循环调从21岁首始，于今已有三年多的时候，这也导致好多基民脚下可谓是谈“医”色变。
（图片开端：Wind）
事实上正因为调遣的时候较长，医药板块的风险得到了较大的开释，即便龙年以来行情有所泄漏，现时合座阛阓仍然处于相对底部位置。以医药生物(000808.CSI) 指数为例，现时用TTM估值法计较的PE为27，处于历史25%的分位水平。
中泰证券暗示，医药板块在履历永远回调后，处于基本面、政策面和资金面的多重底部，咱们坚硬看好全年医药板块行情。
国开证券则在研报中称，本年以来，医药行业泄漏相对粗俗，主要受阛阓立场、海表里政策、事件扰动、一季报功绩相对粗俗等影响，行业估值不绝下行。但在行业估值已具备一定的性价比下，提议饶恕1季度功绩有望保持快速增长的细分范围及弹性个股，如编削药械、特质仿制药及中药等。
中银海外提议二季度缓缓增多医药板块的设立比例，情理有三，除了估值方面的原因外，还有：
投资东谈主惦记的问题有望缓缓根除，由于功绩基数问题，24年一季度医药板块功绩承压，但跟着“医药反腐”身分的排斥，24年全年医药板块有望呈现“先低后高”的态势；国度对编削守旧的立场明确，医药行业全产业链守旧有望缓缓落地。对比之下，属于TMT意见的电子板块的热度就要高好多，信达证券致使暗示：TMT可能成为牛市中的新赛谈。
聚焦到电子板块。星河证券在最新的研报中提议饶恕电子板块的投资契机，并暗示咫尺当下时点是存储芯片赛谈下一轮周期的新发轫，在AI/国产化/需求复苏重迭数字经济对存力的需求约束抬升的布景下，看好国内存储产业链预计上市公司的投资机遇。
招商证券则暗示，现时半导体内行月度销售额同比不绝栽种，提议不绝饶恕需乞降库存边缘变化，并主持板块投资的提前布局时机。
事实上，前边提到的富荣信息时刻A的基金司理也在年报中提到—连接基本面和估值，半导体又到了相配好的投资时点，如：半导体又跌至了2022年4月以及10月的低位，但基本面之前一直牵累的消耗电子也已企稳，部分面孔已初始出现加价等，基本面已出现拐头朝上的趋势。
总的来说，电子和医药齐是一个大板块，细分行业宽阔，同时各细分行业涨跌分化常常会有很大的各别，对此，并吞主题的主动权柄基金的布局重心并不通盘交流，而即即是通常看好电子又或医药板块的行情，不同机构侧重推选的地点也不通盘交流。因而关于基民来说，思要布局，通常需要精挑细选、严慎判断。